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Positiver Ausblick 2007
Das Geschäftsjahr 2006 war für den Verbund ein weiteres Rekordjahr. Die gute Ergebnisentwicklung bestätigt die gute Positionierung des Verbund im europäischen Strommarkt und den Erfolg unserer Strategie. Für das Geschäftsjahr 2007 erwarten wir weiterhin eine positive Geschäftsentwicklung, obwohl der regulatorische Druck sowohl auf nationaler als auch auf europäischer Ebene deutlich steigt und zunehmend Unsicherheiten hinsichtlich der Großhandelspreisentwicklung für Strom erkennbar sind.
Verbund profitiert von steigenden Preisen
Für 2007 erwarten wir eine Stagnation der für das Verbund-Ergebnis wichtigen Großhandelspreise, allerdings auf hohem Niveau. Die weiterhin niedrigen Reservekapazitäten in der europäischen Stromerzeugung verbunden mit der deutlich steigenden Energieabhängigkeit Europas von russischem Erdgas sowie von geopolitisch instabilen Regionen wirken preiserhöhend. Die gesunkenen Preise für Primärenergieträger wie Öl, Gas und Kohle sowie die niedrigen Preise für CO2-Zertifikate wirken dagegen preisdämpfend. Durch die weitgehende Absicherung der Eigenstromerzeugung des Verbund – rd. 60 % der Stromproduktion eines Jahres verkauft der Verbund bereits im Jahr davor – werden wir allerdings für das Geschäftsjahr 2007 wieder steigende durchschnittliche Vertragspreise und damit steigende Ergebnisse ausweisen können.
Profitables Wachstum durch Investitionen/Akquisitionen
Für das Geschäftsjahr 2007 werden wir noch stärker als bisher auf profitable Investitionen und Akquisitionen im In- und Ausland setzen. Wir haben im Geschäftsjahr 2006 für die Periode 2007–2011 ein Investitionsprogramm in Höhe von rd. 2,5 Mrd. € beschlossen. Diese Investitionen werden vor allem in den weiteren Ausbau der heimischen Kraftwerkskapazitäten und des österreichischen Hochspannungsnetzes fließen. Ein Großteil der Investitionen sind Wachstumsinvestitionen, ein geringerer Teil Ersatz- bzw. Erhaltungsinvestitionen.
Zusätzlich werden wir unsere M&A-Aktivitäten in Europa verstärken. Ziel ist es, im Inland die bereits bestehenden Beteiligungen an Weiterverteilern auszubauen und im Ausland vertikal integrierte Versorger bzw. Erzeugungsgesellschaften zu erwerben. Zielmärkte sind vor allem die benachbarten Märkte Italien, Deutschland und Slowenien sowie Frankreich, wo wir bereits über erfolgreiche Tochtergesellschaften und Joint-ventures verfügen. Zusätzlich wollen wir in Rumänien, Mazedonien, Griechenland und in der Türkei profitabel wachsen.
Weitere Expansion im heimischen Endkundenmarkt
Im Geschäftsjahr 2007 planen wir auch eine weitere deutliche Marktanteilserhöhung im heimischen Endkundenmarkt. Mit der Direktvertriebsgesellschaft VERBUND-Austrian Power Sales GmbH (APS) sorgt der Verbund in Österreich für deutlich mehr Wettbewerb im Endkundenvertrieb. Mit Jahresende 2006 haben wir bereits rd. 60.000 Kunden akquiriert. Um unsere Eigenerzeugung in Österreich teilweise abzusichern und einen höheren Marktanteil in einem weniger preissensitiven Kundensegment zu gewinnen, planen wir mittelfristig rd. 25 % der Eigenerzeugung an in- und ausländische Endkunden abzusetzen.
Risiken 2007
Für die Ergebnisentwicklung 2007 erkennen wir allerdings auch Risiken. Die wesentlichsten sind die zunehmenden regulatorischen Risiken auf nationaler und europäischer Ebene sowie Preisrisiken an den europäischen Großhandelsmärkten.
Unbundling: Die Europäische Kommission hat sich in ihren aktuellen Veröffentlichungen und Entscheidungen eindeutig in Richtung eines »Ownership Unbundling« positioniert. Damit vertritt sie die Position, daß zur Förderung des Wettbewerbs im europäischen Strommarkt und zur Erhöhung der Transparenz eine eindeutige Trennung der regulierten Übertragungs- und Verteilnetze von den Stromerzeugungs- bzw. Stromhandels- und Vertriebsaktivitäten erfolgen muß. Zahlreiche Varianten des »Ownership Unbundling« werden diskutiert, die möglichen Auswirkungen auf den Verbund bleiben abzuwarten. Der Verbund hat jedenfalls die Entflechtung seiner Geschäftsbereiche bereits 1999 konsequent und umfassend umgesetzt.
Regulatorische Maßnahmen: Aktuell werden auf europäischer Ebene zahlreiche regulatorische Maßnahmen diskutiert, die nach Meinung der EU Marktverzerrungen beseitigen sollen. In diesem Zusammenhang sind vor allem die Wasserrahmenrichtlinie und die Diskussion um die Einführung eines Wasserzinses oder einer Wassersteuer zu nennen.
Ziel der EU-Wasserrahmenrichtlinie ist es, aus Umweltschutzgründen den ursprünglichen Zustand der Wasserstraßen weitgehend wieder herzustellen. Die konsequente Umsetzung dieser Richtlinie würde für den Verbund eine Reduktion der Wasserkraftproduktion bedeuten und damit ein Ergebnisgefährdungspotential darstellen. Zusätzlich wird auch in Österreich über die Einhebung einer Wassersteuer oder eines Wasserzinses für die Wasserkraftproduzenten diskutiert. Auch die Umsetzung einer solchen Maßnahme würde zu einer Abschwächung der Ergebnisentwicklung führen.
Preisrisiko (Primärenergiepreise, CO2-Zertifikate): Das bedeutendste Ergebnisbedrohungspotential für den Verbund kommt allerdings aus einer möglichen Verschlechterung der wesentlichen Einflußfaktoren für die Großhandelspreisentwicklung für Strom. Eine nachhaltige Preisreduktion für Erdöl und damit für Erdgas sowie eine Reduktion des Wertes für CO2-Zertifiakte in der zweiten Allokationsperiode zwischen 2008 und 2012 hätte mit großer Wahrscheinlichkeit negative Auswirkungen auf das Konzernergebnis. Eine Verringerung des durchschnittlichen Großhandelspreisniveaus um ± 1 % verändert in einer isolierten Betrachtung das Operative Ergebnis um rd. 15 Mio. €.
Ambitionierte Ziele für 2007
Wir haben 2006 unsere ambitionierten Ziele hinsichtlich Umsatz, Operatives Ergebnis, Gewinn je Aktie, Net Gearing und Economic Value added weit übertroffen.
2007 planen wir unter den aktuellen Rahmenbedingungen und auf Basis einer durchschnittlichen Wasserführung wieder steigende Ergebnisse zu erzielen und die Kennzahlen weiter zu verbessern. Weiters wollen wir die Dividendenausschüttung erneut erhöhen.
