Die Investitionen ins Sachanlagevermögen lagen über dem Vorjahresniveau und sind auf 120,4 Mio. € gestiegen. Die Investitionen im Segment Strom umfaßten rund 49,2 % der Gesamtinvestitionen im Konzern.

Die wichtigsten Meilensteine für Erweiterungs- und Erneuerungsprojekte im Bereich der hydraulischen Erzeugung waren die Eröffnung des Kraftwerks Leoben, der Baubeginn des Kraftwerks Limberg II, die laufende Arbeiten am Kraftwerk Gerlos II, der Baubeginn des neuen Salzach-Kraftwerks Werfen/Pfarrwerfen sowie die Fortführung der Automatisierung der Wasserkraftwerke und die Maschinenerneuerung im Kraftwerk Aschach.

Mitte November 2005 ging das Kraftwerk Leoben in Betrieb. Anstelle des rund 100 Jahre alten Ausleitungskraftwerks wurde ein modernes Flußkraftwerk errichtet, das eine Vervierfachung der Leistung auf 9,9 MW und eine Verdoppelung des Regelarbeitsvermögens auf 50 GWh erzielt, was dem Jahresbedarf von rund 7.300 Haushalten entspricht.

Im Sommer 2006 wurde mit dem Bau des neuen Pumpspeicherkraftwerks Limberg II begonnen. Dieses vollständig unterirdisch und damit äußerst umweltfreundlich errichtete Kavernenkraftwerk wird die Leistung der Kraftwerksgruppe Kaprun von derzeit 353 MW auf 833 MW mehr als verdoppeln und ab 2012 die Stromversorgung Österreichs noch besser sichern.

Mit den Bauarbeiten zur Erweiterung des Kraftwerks Gerlos im Zillertal wurde im Dezember 2004 begonnen. Das Speicherkraftwerk Gerlos II soll eine Leistungserhöhung von 65 MW auf 200 MW bringen. Dadurch kann das Kraftwerk in kürzerer Zeit eine größere Wassermenge abarbeiten und damit flexibler zur Spitzenstromerzeugung eingesetzt werden. Das ermöglicht eine effiziente Nutzung der hochwertigen Speicherenergie und wertet die gesamte Kraftwerksgruppe Gerlos-Funsingau auf. Die Fertigstellung ist für November 2007 vorgesehen.

Der Spatenstich für das neue Salzach-Kraftwerk Werfen/Pfarrwerfen erfolgte im Oktober 2006. In einer Bauzeit von voraussichtlich rund zwei Jahren errichtet der Verbund gemeinsam mit der Salzburg AG ein modernes Kraftwerk mit einer Jahresarbeit von 76,5 GWh. Das neue Kraftwerk Werfen/Pfarrwerfen wird als fünftes Wasserkraftwerk an der Mittleren Salzach errichtet und soll ab März 2009 mehr als 22.000 Haushalte mit sauberem Strom versorgen.

Die Realisierung des Automatisierungskonzepts wurde weiter vorangetrieben. Das im Jahr 2000 gestartete Projekt enthält sämtliche Maßnahmen zur Effizienzsteigerung sowie die Umstellung sämtlicher Kraftwerkssteuerungen auf wenige Zentralwarten. Die Inbetriebnahme der Zentralwarte in Kaprun, die sämtliche Speicherkraftwerke des Verbund steuert, wird Anfang 2007 erfolgen. Die Automatisierung der Draukraftwerke wurde 2006 abgeschlossen. Weiters werden die Donaukraftwerke und die steirischen Kraftwerke ab dem Jahr 2010 zentral von einem Punkt aus gelenkt, was eine Reduktion der Kosten für die Kraftwerkssteuerungen bzw. eine Verfügbarkeitssteigerung der Anlagen bewirkt.

Die Vorarbeiten für die Erneuerung der vier Hauptmaschinensätze des Kraftwerks Aschach wurden heuer abgeschlossen. Die erste Maschine ist in Revision und wird bereits umgebaut; die weiteren drei Maschinensätze werden dann im Jahresrhythmus bis 2010 erneuert. Das Ziel lautet, jährlich für eine zusätzliche Erzeugung im Ausmaß von 45 GWh oder rund 4 % des bisherigen Regelarbeitsvermögens zu sorgen.

Die größte Investition im Bereich der thermischen Energieerzeugung stellt der Bau des Gas-Dampf-Kraftwerks Mellach dar. Das Projekt war nach zweijähriger Vorbereitung im Mai 2005 zur Umweltverträglichkeitsprüfung bei der Steiermärkischen Landesregierung eingereicht worden; die mündliche Verhandlung fand im darauffolgenden Dezember statt. Bereits im Juli 2006 erfolgte die positive Entscheidung. Allerdings liegen auch einige Einwendungen vor, diese müssen noch in zweiter Instanz vom Umweltsenat behandelt werden. Der Baubeschluß für das Kraftwerk Mellach wird jedenfalls für 2007 angestrebt; der Anschluß an das Netz mit einer Leistung von 855 MW – das entspricht mehr als der Hälfte der Kapazität des thermischen Kraftwerkparks des Verbund – ist für 2009 geplant.